HomeBusinessInternationalNew Shipping Rules, China Pummel Asian Refinery Profits: Russell

New Shipping Rules, China Pummel Asian Refinery Profits: Russell


Profits at Asian refineries are being buffeted by a combination of factors, chief among them uncertainty over how exactly new shipping fuel standards will play out and the rise of China as a product exporter.

Refinery margins in Asia have been knocked to the lowest since the financial crisis in 2008 by some measures, as the industry grapples with the disparate factors.

The return from processing a barrel of Dubai crude at a typical Singapore refinery was a loss of $1.19 a barrel in early Asian trade on Monday. This compares with the October average profit of $4.11 a barrel and the 365-day moving average of $4.08 a barrel.

Another measure of refinery profits is known as gross refining margins, which measures the incentive a refiner has to process an additional barrel of crude, and not total profit derived from all barrels of oil sent through the plant.

Under this measure, a typical Singapore refinery processing a barrel of Dubai crude DUB-R-SIN is making a loss of $10.53 a barrel, which is actually slightly worse than the low of $10.49 seen in July 2008. The gross refining margin has also dropped rapidly, given it was at a profit of $6.14 a barrel on Sept. 23.

What the numbers show is just how quickly refining margins have collapsed in recent weeks.

Part of the problem is a surge in the availability of gasoil, the fuel used to make diesel and jet kerosene.

Refineries in China are exporting more diesel and jet kerosene, a result of a combination of factors including soft domestic demand growth, the addition of new refining capacity and a desire to use up export quotas prior to the end of the year.

China’s exports of diesel jumped 11.5 percent in the first 10 months of the year, while those for jet kerosene surged 21.5 percent, according to official figures.

Gasoil exports from Asian producers, including China, are expected to be around 7.5-8.0 million tonnes in November, up from October’s 7.3-7.4 million, according to Refinitiv Oil Research, which tracks tanker movements and port data.

Asian refiners have also been gearing up their output of gasoil, given expectations demand for the fuel will increase once the change in shipping rules, known as IMO 2020, comes into effect in January.

Ships will be banned from using high-sulphur fuel oil and will have to switch to either very low sulphur fuel oil, marine gasoil, or perhaps even liquefied natural gas.

But ship owners also have the option of using devices called scrubbers, which remove sulphur from the exhaust emissions, thereby allowing the continued use of high-sulphur fuel oil.


The problem for the refining industry is there doesn’t, as yet, seem to be a clear winner among the various options facing ship owners, making planning for IMO 2020 challenging.

Many in the market expected demand to rise for marine gasoil, but it also seems refiners are being encouraged to produce very low sulphur fuel oil as an alternative.

The uncertainty is weighing on prices, with the profit margin, or crack, for gasoil with 10 parts per million (ppm) in Singapore ending last week at $13.97 a barrel.

While this was up slightly from the seven-month low of $13.63 on Nov. 21, it’s still some 27 percent below the peak so far in 2019 of $19.14 from Sept. 9.

The crack for benchmark 180-centistoke fuel oil ended last week at a loss of $23.25 a barrel, slightly better than the lowest on record of a loss of $25.68 from Nov. 14.

As recently as the end of July, the fuel oil crack in Singapore was a profit of $4.78 a barrel, again showing the rapid loss of profitability as the new rules approach.

There is a chance that fuel oil cracks may recover as the current low prices incentivises ship owners to install scrubbers, rather than switch to cleaner burning fuels.

Overall, refiners probably face a difficult few months ahead as the market works out what exactly the demand for the various fuels for shipping will be.

But more broadly, Asian refiners also face the challenge of structurally higher exports from China given the world’s largest crude oil importer now has excess refining capacity and moderating economic growth.

Myanmar Summary

အာရှ စက်သုံးဆီ သန့်စင်ထုတ်လုပ်သည့် လုပ်ငန်းများမှာ အကြောင်းပေါင်းစုံကြောင့် အမြတ်အစွန်းများ ထိခိုက်နေသည်။ ထိုအကြောင်းရင်းများအနက် အဓိကမှာ အသစ်ချမှတ်မည့် လောင်စာဆီတင်ပို့ရေးစံနှုန်းအသစ်များနှင့် ပတ်သက်၍ မရေရာမှုများ၊ တရုတ်နိုင်ငံက ရေနံအဓိက တင်ပို့သည့်နိုင်ငံ ဖြစ်လာခြင်းတို့ကြောင့်ဖြစ်သည်။

အာရှရှိ လောင်စာသန့်စင်ထုတ်လုပ်ရေးလုပ်ငန်းများ၏ အမြတ်အစွန်းရရှိမှုမှာ ၂၀၀၈ ခုနှစ် ဘဏ္ဍာရေး အကြပ်အတည်းကာလမှစကာ ယခုအချိန်အထိအတောအတွင်း အဆိုးဆုံးအခြေအနေသို့ ရောက်နေသည်။

ပြီးခဲ့သည့် သီတင်းပတ် တနင်္လာနေ့ အာရှဈေးကွက်တွင် ဒူဘိုင်းရေနံစိမ်းတစ်စည် သန့်စင်ထုတ်လုပ်ခြင်းအတွက် တစ်စည်လျှင် အမေရိကန်ဒေါ်လာ ၁ဒသမ၁၉ ဒေါ်လာအထိ အရှုံးပေါ်နေသည်။ အောက်တိုဘာလအတွင်းကဆိုလျှင် တစ်စည်တွင် အမေရိကန်‌ဒေါ်လာ ၄ဒသမ၁၁ ဒေါ်လာ အမြတ်အစွန်းရရှိခဲ့သည်။

ရေနံသန့်စင်ထုတ်လုပ်ရေးလုပ်ငန်းများ၏ အမြတ်အစွန်းများကို တိုင်းတာရာတွင် အခြားသော တိုင်းတာမှုတစ်ခုမှာ gross refining margins ဟု ခေါ်သည်။ အဆိုပါ တိုင်းတာမှုတွင် စက်ရုံတစ်ခုမှ ထုတ်လုပ်ပေးပို့သည့် ရေနံစည်များမှ အမြတ်အစွန်းကို တွက်ချက်သည်မဟုတ်ဘဲ နောက်ထပ် ထပ်မံ သန့်‌စင်ထုတ်လုပ်ပေးရမည့်အနေအထားအပေါ် အခြေတည်ကာ တွက်ချက်ခြင်းဖြစ်သည်။

ထိုကဲ့သို့ တိုင်းတာရာတွင် DUB-R-SIN ခေါ် ဒူဘိုင်း ရေနံစိမ်းသန့်စင်ခြင်းမှာ တစ်စည်လျှင် အမေရိကန်‌ဒေါ်လာ ၁၀ဒသမ၅၃ ဒေါ်လာမျှ အရှုံးပေါ်နေပြီး ၂၀၀၈ ခုနှစ် ဇူလိုင်လက ကြုံတွေ့ခဲ့ရသည့် တစ်စည်လျှင် အမေရိကန်‌‌ဒေါ်လာ ၁၀ဒသမ၄၉ ဒေါ်လာဆိုသည့် အရှုံးနှင့် မတိမ်းမယိမ်းဖြစ်နေသည်။

စက်တင်ဘာလ ၂၃ ရက်က တစ်စည်လျှင် အမေရိကန်ဒေါ်လာ ၆ဒသမ၁၄ ဒေါ်လာသာ အရှုံးပေါ်ခဲ့ရာ Gross refining margin အမြတ်အစွန်းမှာ လျှင်မြန်စွာကျဆင်းနေသည်ဟုဆိုရမည်ဖြစ်သည်။

အဆိုပါ ပြဿနာ၏ တစ်စိတ်တစ်ပိုင်းမှာ လောင်စာဆီရရှိနိုင်မှု များပြားလာခြင်းကြောင့်ဖြစ်သည်။ တရုတ်နိုင်ငံရှိ ရေနံ သန့်စင်လုပ်ငန်းများမှာ ဒီဇယ်ဆီများ၊ လေယာဥ်ဆီများ ပိုမိုထုတ်လုပ်တင်ပို့နေကြသည်။ ယခုနှစ် ပထမ ဆယ်လအတွင်းပင် တရုတ်နိုင်ငံ၏ ဒီဇယ်ဆီတင်ပို့မှုမှာ ၁၁ဒသမ ၅ ရာခိုင်နှုန်း တက်လာခဲ့ပြီး လေယာဥ်ဆီတင်ပို့မှုမှာ ၂၁ ဒသမ ၅ ရာခိုင်နှုန်း တက်လာခဲ့သည်။


- Advertisment -spot_img

Must Read

Ooredoo adopts new brand positioning

Recently, Ooredoo Myanmar changed their brand logo on Facebook baffling the users amid rumours that Ooredoo Group was planning to sell its Myanmar branch. But...